反弹和反击！这是“互惠关税”回旋镖

在美国“互惠关税”政策的影响下，全球金融市场感到恐慌。面对暴力市场的变化，许多国家采取了紧急行动：4月9日，欧盟成员国投票通过了对美国的关税对策的首次扭曲；印度和新西兰的中央银行宣布降低利率。同时，在当前市场上的不确定性中，美元资产未能承担“安全庇护所”的作用：美国债券在短时间内经历了史诗般的销售。 许多国家都引入了对策，美元资产经历了强烈反对 - “奖励关税”回旋镖很快就到了。 美国债券遭受史诗般的抛售 美元资产中提瓦拉的危机正在加深 ◎黄宾YU记者陈 长期以来，美元一直被认为是重要的安全财产。但是，由于目前的市场不确定性，美元资产无法承担“安全的角色避风港。 行业内部人士认为，美国政府发起的“关税持有力”在世界范围内也没有什么不同，但这也造成了伤害，使美国经济撤退和持续报仇，以免有吸引力的美元资产。随着“美国危险的混合”，对美元的信心危机逐渐开始。 当美元不再是“黑客”时 在对金融市场的传统看法中，美元通常在安全财产中起着重要作用。尤其是当风险上升变暖时，投资者将被倒入美元资产的“安全庇护所”中。但是在联合统计局设定的这项关税中ES，Safe Haven US Dollar Assets的组合正在消失。 一个主要的启示是，尽管全球股票市场正在发生变化，但美元尚未表现出以前的实力。 4月9日，美元指数下跌了103分，并且在102次左右弱运行。像发稿时一样，这是102.376，白天下跌0.58％。如果我们看长期的Sukat，在今年1月中旬按110分之后，美元指数下降了，直到今年的总下降量超过5％。 最近，美国债券可能会在短时间内遇到Epic销售。美国财政部的10年收益率，被称为“全球资产定价的主持人”，连续三个交易日上升，上升到9日上升到高4.5％。美国财政曲线正迅速变成“陡峭”，美国盒子的收率达到30年，白天上升到5％以上。 美国债券的异常暴跌引起了市场的关注。市场内部人士将注意力转向基本的猜测-C在美国基本基础上失去立场。类似的事件发生在2020年3月，当时全场投资者由于流行病的影响而出售了我们的债券，这导致美国债券的表现不如期货和交易的基础，而崩溃的基础。除了交易的基础外，另一个主要的猜测是，一些“国外债权人”出售美国债券。 美国经济被黑暗覆盖 美元危害组合背景的背后是“奖励关税”的回旋镖，这是对美国经济的强烈反对。 汇率趋势的基本逻辑不能与经济基础的判断分开。目前，金融市场构成了美国的风险。曼城预计，美国的关税政策将大大增加美国的风险，迫使美联储降低了利益率的利率。 最近，许多投资银行增加了对美国背景风险预测的可能性。根据在最新的研究报告中，高盛团队将美国经济的可能性从35％降至45％，而摩根大通（JPMorgan Chase）则增加了美国甚至全球经济的可能性，甚至增加了60％。 衰退期望的日益增加导致我们的美元资产不再是安全地位。上海北海大学上海高级金融学院教授胡·杰（Hu Jie）说，在混乱的经济结构的过去时代，市场通常认为美国经济是“排除”，而美元资产自然是安全的。 “目前情况有所不同，在美国经济的基础上，关税可能会产生负面影响。”在Hu Jie认为，当前的全球市场面临“范式转换”的重大变化。特朗普政府的一系列行动导致了美国经济的前景市场。 在这种背景下，美元资产的吸引力下降了urther。中国证券银行的全球首席经济学家关东·陶（Guan Tao）表示，黄金和美元在2024年上涨，市场定义，一些国家根据对外汇储备的各种需求而增加了黄金持有量。但是，美国财政部发布的国际资本流报告表明，美国国际资本的净流入在2024年超过了美国万亿美元，这意味着我们盟友仍然可以增加他们对美元资产的持股。但是，随着“棍子”关税放缓，美国的一些盟友也可能会放弃他们对处理美元资产的兴趣。 美元信用破解加深 在美国的风险上升的背景下，纸上没有将美元带入“安全庇护所”。从更深层次的角度来看，这是关于美元信贷系统的问题。 “这种效果标志着上一个历史阶段的终结，并认真了美国宏观纳尔的挑战长期以来，经济经济领域的方法。 鉴于分析师，美国政府克服的“坚持”关税使美元信贷基金会动摇了。关陶说，当前的国际金融体系仍然由美元主导，这意味着美国应保持贸易短缺，以提供美元外汇储备的范围。 “目前的贸易平衡意图将导致通过该渠道向世界提供流动性的能力。”关陶说，除了美国，还在全球经济管理命令中采取了美元霸权和崎bag堡第二次世界大战结束后，美国出现了进一步的裂痕。 中国社会科学学院世界经济与政治研究所的副研究人员杨Zirong坚持认为，美国“互惠关税”试图通过贸易保护来减少贸易短缺，违反了美元霸权依赖的逻辑。同时，贸易摩擦引发了全球“违反”趋势，通过促进当地货币调节，地区合作或变化的货币储量来降低美元希望。宣布美元信贷的声明也可能能够触发连锁反应，例如美元倒退和美国国库债券的出售，这是美元霸权的基金会。 全世界已经遭受了长期以来的美元霸权。自2008年全球金融危机以来，市场开始反映出高度依赖于A的国际金融体系单货币并促进国际金融体系的复制品。近年来，在不断上升的美国宏观经济政策下，“美元水”收获了世界。 在这种背景下，应重建国际金融体系。圭陶（Guan Tao）认为，尽管国际货币制度正在逐渐变化，但对美元的依赖将逐渐下降，而非美国货币将发挥更重要的作用。 Yang Zirong说，尽管“债务化”过程正在加速，但全球资本可能会逐渐在锚定一个更不同的金融体系方面转折。例如，诸如欧元，元，日元和黄金之类的物业与全球货币储备的结构更大比例，该储量促进了国际金融体系从“美元中心”转变为“多极化”。 欧盟反击 一套美国产品征收了25％的关税 ◎新华社，布鲁SSELS，4月9日 在加拿大和其他国家之后，欧盟还加入了美国贸易正式对策。欧盟成员国在第9票投票通过了对美国的第一轮关税对策，这将在一系列美国产品中征收高达25％的关税。 欧盟委员会在同一天发布了一项公报，称市议会的扭曲旨在应对钢铁和铝关税措施。 公报指出，美国政府最近关税的最新提高不是合法的基础，这不仅损害了欧洲和美国的经济利益，而且对经济的经济稳定性产生不利影响。欧盟始终通过对话和咨询来促进分歧，并促进公平，平衡和相互的解决方案。 根据公报，欧盟成员国投票后，欧洲通讯中完成了相关的对策ISSION和关税将于4月15日开始征收。根据许多媒体的先前报道，当时美国施加的商品范围是各种各样的商品，包括钻石，鸡蛋，鸡蛋，牙线，牙线，香肠和肉鸡。 关税风暴再次袭击了亚太市场 机构：自我稳定的“核心”值得关注 ◎记者Yan Xiaofei 4月9日，北京时代，该消息是由美国“互惠关税”政策实施的，亚太股票市场和外汇市场受到了沉重打击。 Nikkei 225指数下降了近4％，澳大利亚，韩国和其他国家 /地区的股票市场每天也下降了近2％。在外汇市场上，韩国人赢得了新西兰，印尼印尼印尼和其他卢比，在会议上都跌倒了，印度尼西亚的鲁帕汇率兑美元汇率取得了较低的记录。从行业内部人士看，除了外部风险Carri外，针对新兴的亚太市场根据关税，我们还应该关注资本流量的潜在止痛药和自己市场中汇率的撤销。 4月9日，亚太股市再次崩溃。在附近，Nikkei 225的指数下跌了3.93％，澳大利亚标准普尔200指数下跌了1.95％，韩国综合指数下降了1.74％，新西兰标准普尔50指数下跌了0.71％。 4月7日，上述指数的下降幅度更大，下降分别达到7.83％，4.23％，5.57％和3.68％。 市场内部人士认为，第9个亚太股票市场的总体下降主要受到诸如美国“关税”政策的实施和一夜之间的美国股票急剧倒塌的因素的影响，而市场上的恐慌则被重新加热。 外汇市场尚未被救出，许多亚洲国家的货币和Voyedsi被拖累。 4月9日，朝鲜汇率违反美元降至最低水平SINCE 2009年3月；新西兰对美元的美元汇率低于0.55，自2020年3月以来的新低点；印度尼西亚卢比在同一天跌倒，与16,965印尼尼西亚印尼卢比相比，创造了不到1美元的记录。 Ruisui Securities亚洲宏观研究负责人Vishnu Varathan表示：“'点对点关税'政策可以继续成为经济逆风的来源，亚洲特别受到打击，预计亚洲货币的压力将继续。” 鉴于机构，美国“关税”政策的实施可以增加全球系统风险的可能性。花旗银行说，全球系统风险达到了自2023年3月硅谷银行事件以来的最高级别。 面对加强系统风险对经济增长的潜在影响，亚太地区的一些国家已经开始“自我救援”，印度储备银行宣布降低利率。在4月9日的贸易会议上，新西兰美联储宣布，它将通过另外25个基点的官方现金利率降低到3.5％，一份声明指出，关税表明对新西兰经济的风险。随着关税范围变得更加明显，委员会可能会进一步降低官方现金利率。同一天，印度银行银行政策委员会的六名成员团结起来，将重新购买利率降低25个基点至6％，这是印度银行在STHIS年份第二次在金融政策会议上降低了基准利率。 对于具有相对较弱的经济基础的新兴市场，除了关税带来的外部风险外，他们自己稳定的“核心”可能更值得关注。 CICC认为，诸如新兴经济基础和预防外部风险的能力之类的内部问题更可能是风险的根源，也是确定未来差异的关键 - 新兴经济体。 “奖励关税”的当前影响仍然集中在避免风险的风险中，并且通过投资者的情绪将其传播到新兴市场。最终，我们应该关注资本寄希望人的潜在风险，并降低新兴经济体的汇率。 根据亚洲发展银行发布的“ 2025年亚洲发展前景”，由于贸易不确定性和征收美国关税等因素，预计亚太经济发展的经济增长率将为2026年4.9％和4.7％。